拼多多的财报依旧出人意料。
8月26日，拼多多发布了截至6月30日的2024第二季度业绩报告。财报显示，拼多多今年第二季度实现营收971亿元，同比增长86%；归属于拼多多普通股股东的净利润为320亿元，同比增长144%。
其中，来自在线营销服务及其他服务的营收为491亿元，较2023年同期的379亿元增长29%；来自交易服务的营收为479亿元（约61.432亿美元），较2023年同期的143亿元增长234%。
但不同以往多次财报大超预期带来的震撼，这次业绩所带来的意料之外在于无论营收，还是拆分下的广告、交易服务收入都不及分析师预期。
但不可否认的是，抛开市场超高的预期，回归当下的激烈竞争中，拼多多的财报表现称得上稳健，且经营利润达到326亿元，同比增长156%。另一边，营收增速放缓，环比增速呈现下降趋势也是事实。
在财报电话会上，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，全球化业务正在面临更严峻、加速变化的国际环境，业务经营受非正常商业因素的干扰变多，未来业务发展的不确定性显著增加，收入逐渐放缓将是必然的结果。
这意味着，在经历持续狂奔后，拼多多未来在营收、利润上或将迎来下行周期。公司的增长犹如四季更替一般，随着外部环境不确定性增多，这是立足眼下以及长期发展难免要经历的阵痛。
事实上，不管业绩高歌猛进抑或步伐减缓，拼多多始终未变的一件事在于坚持投入高质量发展。在电话会中，公司高管多次提及“高质量”一词。
拼多多执行董事、联席CEO赵佳臻表示，过去几个季度，电商行业的竞争不断加剧，我们将坚决地走高质量发展道路，扶持优质商家，打击劣质商家，加大投入持续优化平台的生态环境。
拼多多的整体规模已经具备了相当的体量，完善生态建设并非一夕之功，管理层已达成一致共识，做好了牺牲短期利润，长期投入的准备。
为此，拼多多宣布继续投入高质量发展战略，未来一年，将投入百亿资源包扶持新质商家，新质产业带，减免优质商家交易手续费100亿。另一方面，拼多多也将坚决地进行平台和商家的生态治理，打击不法作弊商家，推动产业带去芜存菁，持续优化升级供应链。
而面临更加内卷的电商竞争态势，高质量发展既是应对之道，也是拼多多潜心修炼、穿越周期、行稳致远的核心解法。
01
新百亿与新质商家
财报发布后，拼多多股价盘中最高跌幅超30%，更大的原因在于，拼多多透露了不回购、不分红。拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，公司在多线都面临着激烈的竞争，整体仍处于投入阶段，未来几年不会进行回购或分红。
如果将时间往回拨，不难发现，上市六年来，拼多多一直没有过回购、分红，而是把赚来的钱补贴用户，所以有了从2019年开始延续至今的“百亿补贴”；或发展农研，因此在2021年推出“百亿农研”专项，不以商业价值和盈利为目的，致力于推动农业科技进步，过去两年，拼多多每年研发投入都在百亿以上。
“百亿补贴”问世时，刚登陆纳斯达克一年的拼多多已经显露出“拼多多式速度”——用时35个月，刷新了中国互联网企业的最快上市纪录。彼时，外界对这家公司的显著印象还停留在“五环外”。
“百亿农研”提出的这一年，拼多多扭亏为盈，从2020的净利润-72亿变成2021年的77亿。但另一边，中国电商行业这一年来到发展拐点：11月，中国电商行业二十年来首次迎来月度同比负增长，同比下滑了4.12%；且双十一当日全网交易额同比下滑5.5%，为过去十年来首次。
回到当下，拼多多面临的已经不是自我突破与超越式的比拼，而是电商行业众多竞争对手都虎视眈眈、下场围剿的猛烈“白刃战”。从去年开始，其他几家电商平台除了不约而同将“低价”作为战略之重。
如我们所见，2024上半年的价格战硝烟浓烈、多败俱伤，战火中心的拼多多也难以毫发无损。现在，竞争对手们虽又相继宣布放弃低价，但号角已经吹响，更多维度的竞争战役随时爆发。
如果说过去几年时间里，拼多多的向内投入属于居安思危，现今身处战壕，拼多多更加需要磨砺护盾，修炼内功，以应对日益加剧的对抗、角逐，而减免优质商家100亿交易手续费，投入百亿资源包扶持新质商家便是重要一环。
何为新质商家？
新质生产力我们并不陌生，意为创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。以此来看，新质商家并不难理解，而拼多多上成长起来的商家也更具像化呈现了“新质商家”的画像，即通过优质商品、优质服务，为消费者提供优质购物体验，且不断通过技术、产品创新满足消费者需求的商家。
亳州花草茶商家便是一个很典型的代表。
亳州，是一座位于安徽西北部的小城，是闻名于世的药材出产地，也是国内中药材集散、商贸的中心。过去很长时间，当地很多花草茶商家的电商生意都不温不火，一天也就一两百单生意。转变发生在入驻拼多多之后，平台的新消费群体以及低价模式下的爆品效应，使得花草茶迅速走红。
2018年，亳州市谯城区的花草茶商家只有400家左右，销售额也不过10亿元。现在，亳州的花草茶商家数量早已突破5000家，从业人数增长了30多倍至8万人，花草茶的产业规模也超100亿，未来三年更是有望达到500亿元。
在行业竞争加剧的情况下，这批商家通过产品迭代、技术创新，带动当地实现产业升级，他们带领亳州花草茶从初级农产品的组合加工向“固体饮料”深加工转型，现在，当地商家研发生产的酸梅汤、冰糖雪梨、奶茶平替等固体饮料正在引领新的消费潮流。而亳州花草茶叶在这些“新质商家”的共同努力下，迈向了以技术驱动为主的产业阶段，5年时间走完了30年的路。
一个位于山东胶东半岛西部的县级市——有着“中国假睫毛之都”的平度也在拼多多上经历了这般加速度。
当初，因地理位置靠近韩国，韩国人最早跑到胶东半岛做生意，投资建设了睫毛厂，当地的村民又逐渐把假睫毛技术引入了平度。绵延到今天，假睫毛产业在平度已经有十多年的发展历史，很多国际女星像碧昂丝都曾佩戴过平度的假睫毛。
但早期的发展也决定了假睫毛产业主要集中于外贸代工，年产量占全球七成以上。所以，六七年前，平度假睫毛电商的体量很小，且几乎都是给江浙、广东等地的电商商家做代工，只能赚到生产端的钱。
从2019年开始，一些人开始在拼多多做出尝试才有了局面的扭转，随后在这些先行者的带动下，更多本地人涌入拼多多，让假睫毛电商在平度遍地开花，当地产业也迎来发展最为迅猛的5年。
过去5年，平度假睫毛企业数量飞涨，仅2022年就新增800余家，目前已达到3895家，旺季的快递单量日均能达到30万件，从业人员超过6万人，每年生产1.2亿副假睫毛，行业产值超过100亿，已经成长为当地的支柱型产业之一。
有商家表示，以拼多多为代表的新电商，引爆了假睫毛的国内市场，加速了平度假睫毛的发展进程，用了短短四五年的时间就走完了外贸代工四十年的路。在生意快速增长后，当地的头部假睫毛商家又开始不断革新，向品牌化升级。
而在距离平度300多公里之外的江苏东海县，被称为“水晶之都”，天然水晶资源占比达到国内的一半，近几年，却因为当地人在拼多多上将穿戴甲生意做得风生水起，使得这个地方又多了新的名片。
经过2019年、2021年至少两轮在拼多多的爆发，东海穿戴甲的从业人数、产业规模均跃迁至新台阶。如今，东海穿戴甲从业人数达5万余人，仅手工穿戴甲年销售额就近30亿元，产量过1亿副。一部分穿戴甲也漂洋过海，被卖到欧美。
这其中，大多是当地村镇的宝妈群体，拼多多为当地带来的不只产业升级，还有不断扩大的就业人群。从去年开始，高速扩张的东海市场开始面对无宝妈可招的情况，有商家跑到河南开封设立了工作坊。“因为本地已经招不到宝妈了，连农村乡镇的也被抢光了，只能去外地招。”如今，宝妈们在拼多多积累起测试爆款的策略，被更多东海人学习复用到甲片之外的色胶、穿戴甲五件套等领域。
诸如此类的例子数不胜数，同样的新质商家还出现在仙居杨梅、阳山水蜜桃等诸多农产区、产业带中。二季度，拼多多“农云行动”先后深入各大农产区的田间地头，推动仙居杨梅、广东荔枝、山东大樱桃、阳山水蜜桃、新疆哈密瓜等时令水果出村进城，并通过百亿补贴、秒杀、万人团持续打响产地品牌。在拼多多的助力下，商家们不断探索出新的可能，产业带迈动了前所未有的向前升级的步伐。
新百亿的投入，释放出了拼多多将进一步大力扶持新质商家的信号，可以预见的是，接下来，会有更多的农产品实现产地品牌，全国无数个产业带也会进入转型技术升级的快车道。
02
“百亿生态”的延续
如若对上半年的电商行业做一个关键词总结，“低价”大概率会榜上有名。不过深层次来看，其背后指向其实反映的是平台们对电商本质有了新的认识，即以消费者为先，将为消费者创造价值放在第一位。
逻辑很简单。
电商行业滚滚向前二十多年，经历了梦幻般的高增长，陡峭的上升曲线，仿若通往山峰的绳索，将商家、消费者带往不曾触及的世界。时下，电商逐渐浸入了中国的每一寸肌理，从热闹城市到古老乡村，当几乎每一个网民都被转化为电商用户后，平台间的竞争也变成了如何站位消费者、如何更好地为消费者服务。
用户与商家作为平台的一体两面，也是决定竞争胜负的核心量子，所以，拼多多始终在以消费需求为导向的基础上，持续普惠供给两侧。
回看拼多多诞生的2015年，国内电商两分天下，格局已定，所有人都认为平台型电商已无机会。但拼多多依然在板结的土壤里冒出头来，通过性价比商品把现代消费生活方式普及到广阔的天地。
而在拼多多形成自身独特命运、肆意生长的背后是无数个中小商家、产业带供应链的支撑。这也是在狂暴的行业竞争攻势退却后所验证的道理——低价并非人人都能做成的原因所在。所以，亦不难理解拼多多为何宁愿冒着股价下跌的风险，也要坚持百亿资源投向商家。
不过话说回来，拼多多今天做出这样的决定早有预兆。
去年5月在2023年第二季度业绩电话会上，当时新上任的联席CEO赵佳臻就表示要建立“百亿生态”专项，进一步加大对于优质供给的扶持力度。
所谓“百亿生态”是指推出百亿规模帮扶资金，支持并帮扶优质商户、品牌及中小企业；通过流量等资源倾斜，辅助产业带商家建设“数字化新供给”；通过爆品打造、加“数”发展、推动中小企业、优质商家实现有质量的增长。
去年以来，拼多多对企业、商家等不断加码扶持。
以双11为例，活动期间，秒杀频道为超10万个中小商家提供增量引擎，农货、国货及全球好物等超40个细分类目实现翻倍增长。入驻百亿补贴的农货、国货商家同比增长了2倍以上；全球购业务中，排名前100的品牌中有21个品牌实现同比300%以上的增长，单日销售额过百万的单品达到59个。在年初启动的年货节上，多个品牌在平台资源的加持下，稳居品类畅销榜、热搜榜首位。
在618期间，拼多多继续秉承简单实惠的大促原则，发挥新电商的数字化优势，吸引了更多的新商家、新商品直连新消费。大促首周，拼多多百亿补贴的商家数量就同比增长九成以上，农产品商家数量同比增长83%；手机类目销售总量更是达到300万台，华为、小米、vivo品牌的手机销量同比增超200%；多个家电品牌销售额破10亿元，超100个数码品牌订单量翻倍，美妆类目销量同比增超80%，宠物品类销售额同比增超200%。
此外，拼多多仅在大促首周就投入10亿元补贴助力家电下乡、以旧换新，带动三四线城市超千万用户拼单，完成了数码、家电、厨电、家居的焕新升级，很多新品牌、老国货因此实现超额增长。以老国货厂牌创维为例，这个成立36年的老品牌依托拼多多的数字技术，精准洞悉了新的市场需求，仅通过爆款冰箱、彩电就实现了突破，店铺入驻平台两个月就卖出了1亿元。
农业是拼多多的底盘，也是其一直持续投入的重点板块。作为全国最大的农产品上行平台，拼多多不止优化了农产品流通链路，还全力支持科技兴农，在助力农技下乡、科研成果转化等方面积极贡献力量。二季度，拼多多先后投入了“第四届多多农研大赛”“科技小院”等多个项目，持续培养农业科技人才。
与此同时，拼多多也在推动中国制造、产业供应链、优质商家走向全球市场。此前，在长三角、珠三角、京津冀以及胶东地区开展了数十场产业带对接活动，通过线下交流、资源倾斜等方式，扶持更多产业带企业紧抓出海机遇，拓宽订单渠道。
陈磊曾表示，拼多多会精进供应链洞察和技术能力，助力制造业工厂降本增效，打造更多爆款；大力扶持既懂农业、又懂电商的新农人、新农商，带动当地就业与农民增收；充分发挥“百亿生态”专项的正向激励作用，支持、帮扶优质商户、品牌及中小企业。
某种程度上，拼多多这次的百亿扶持可以看作“百亿生态”项目的延续，将全方位提升供应链上行的质量和效率，为商家提供更多赢面。
据悉，最近，拼多多已先后向商家推出资源位技术服务费、推广软件服务费可退权益。以技术服务费为例，用户在活动期间取消、退款的订单，以及确认收货后的退款订单，商家均可享受上述服务费退返权益，进一步促进商家提质增效。
03
「高质量发展」新一年
伴随“百亿生态”的提出，当时拼多多还首次提出全面拥抱高质量发展，以提升质量为首要目标的战略，加速推进由快向稳、从速度到质量的战略转型，全面拥抱高质量发展。拼多多内部的形成共识是，希望将高质量发展落实到平台治理、商家生态、高质量供应链、高质量消费等方方面面。
因此，2023年，拼多多内部评价是高质量发展的开局之年。
时至今日，高质量发展战略从首次提出已经过去一年多时间，平台围绕消费、供给、合规及平台生态几个方面持续投入，并取得了进展。
以高质量消费为例， 拼多多持续从“多实惠”和“好服务”两方面精进。业务团队不仅狠抓优品优价，还积极创新消费场景、丰富商品种类和服务形态，通过开展一系列新品首发活动，助力消费潜能释放，让更多人更容易过上更好的生活。
2024年货节上，拼多多不仅倾斜超30亿元的站内资源和红包优惠让利消费者，还联合全国各省市上千个地标产区的百万优选品质商家，向消费者提供源头好物，覆盖地标产品、“县长推荐”和全球各地直采尖货等优质商品。
5月中旬，在荔枝上新季，因受天气影响，广东、海南等产区的荔枝大面积减产，妃子笑等品种同比减产了近4成，市场价格翻了好几倍，拼多多“农云行动”联合产地商家，积极推动当地荔枝从源头上行百亿补贴，并通过大额补贴、全程冷链的方式助力消费者实现荔枝自由。
今年618，拼多多百亿补贴更是对手机、家电的补贴力度持续加码，手机和家电类目的首周补贴金额超过10亿元，手机产品以旧换新至高多补1000元，包括冰箱、空调、洗烘一体机在内的美的“全家桶产品”最高补贴达5300元。
拼多多还积极联合第三方服务平台为用户提供“以旧换新”服务，不只支持手机、数码、空调、冰箱、洗衣机、电视等类目，还支持百亿补贴热门商品，消费者可额外获得大额补贴。
与此同时，拼多多不断优化平台服务。新疆快递包邮进村服务“更上一层楼”，末端配送网点与消费者的距离被缩短至2公里内、签收时效压缩到24小时，全疆超一半村域的消费者都能享受到“包邮区”的便捷购物服务。
而在商家生态治理上，据赵佳臻介绍，平台优化商家入驻和商品上架的流程，并通过技术手段对已经上架的商品进行主动巡查，再结合合规团队进行精细化审查，打击不法作弊商家，给优质商家营造更好的经营环境。
过去一年多时间，拼多多连续推出“未成年人保护”“图书治理”等专项治理活动，比如实行全面的户外刀具实名制，禁止未成年人购买；主动禁售亚硝酸盐等改善电商运营环境的措施；为防范不当宣传展示信息，治理小组通过优化图片识别精准度和覆盖范围，提升问题图片识别能力和效率，实现增量内容的布控拦截。
为了平台长期健康的发展，拼多多将通过“扶持与治理”并举的方式，继续完善生态建设，未来一年除了投入百亿资源包扶持新质商家，还继续坚决进行商家生态治理。
去年时候，赵佳臻说，高质量发展是一项长期、庞大、复杂的系统工程，陈磊也曾表示，高质量发展不能一蹴而就，更不会立竿见影。但自决定转型起，平台就做好了长期投入、持续努力的准备。
仅一年多时间，拼多多围绕高质量发展做了很多事情，这是一个好的缩影，虽然远远不够，却是新阶段的开始。
新的一年，拼多多再次重申了决心和坚持。赵佳臻表示：“过去这个季度，让我们更加坚定了高质量发展道路，我们将继续加码生态建设，为消费者带来更多的优价好物，并助力农产区、产业带变成金产地，惠及更多优质的农货、国货以及产业带商家。”
“在这个路上，我们必然要付出成长的代价，但为了长期的健康，管理团队将团结一致，把我们的平台生态建设好。”赵佳臻说。
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